Уолл Стрит вчера имел прекрасный шанс показать «кто в доме хозяин», и не упустил возможности это сделать: по мере того, как пресса пугала общественность всё новыми и новыми статьями относительно «тлетворных последствий» прекращения работы американского правительства из-за отсутствия принятого бюджета, фондовые индексы чудесным образом прибавляли в росте, словно напевая песенку известных сказочных персонажей «нам не страшен серый волк»…
В последние годы рынок часто вёл себя вопреки прогнозам и здравому смыслу, и единственной общей особенностью для всех подобных эпизодов был «эффект тетивы»: после красивого шоу следовало возвращение на исходные позиции с двойной амплитудой. Относительно подоплёки вчерашнего «театрального представления» – как обычно в таких случаях, существует несколько версий, наиболее правдоподобной из которых нам представляется тезис о том, что акции росли в противовес распродажам «безопасных гаваней» – в частности, золота (текущая котировка на 9:00 МСК – $1291 за тройскую унцию) – на мыслях о том, что прекращение работы госсектора вызовет ощутимое дефляционное давление (нет доходов – цены ползут вниз). Как бы то ни было, но основные фондовые индексы США по итогам дня продемонстрировали уверенный рост, при этом индекс Nasdaq поднялся более чем на 1% благодаря повышению котировок акций Apple (AAPL) более чем на 2.3% в основную сессию. Последние растут на фоне комментариев инвестора Карла Айкана, который днём ранее общался с главой Apple Тимом Куком по вопросу обратного выкупа акций на сумму $150 млн. В средине августа Айкан признался, что владеет крупной долей в компании Apple, и выступил за обратный выкуп акций компании у миноритариев.
Помимо рекордов технологического индекса, большинство компонентов индекса «голубых фишек» Dow Jones, 18 из 30, выросли. Наилучшую дневную динамику показали акции Merck & Co. (MRK, +2.38%), поддержку которым оказывало оглашение планов реструктуризации компании, которая, помимо всего прочего, включает сокращение штата сотрудников на 8.5 тыс. человек. Хуже остальных отторговались вчерашние лидеры роста – акции Cisco Systems (CSCO, -0.82%). Все сектора индекса S&P 500, кроме сектора промышленных материалов, также завершили торги в зеленой зоне. Выше остальных поднялся технологический сектор (+1.1%).
Рейтинговое агентство Fitch заявило, что частичное прекращение работы правительства США само по себе не может считаться причиной для пересмотра в сторону понижения суверенного кредитного рейтинга США (по версии Fitch – AAA с негативным прогнозом). Тем не менее, это поднимает вопрос доверия как к бюджетному процессу, так и к критически важной перспективе повышения лимита госдолга. «Формальный пересмотр рейтинга с потенциально негативными последствиями может быть инициирован в том случае, если правительство США не повысит лимит по федеральным заимствованиям своевременно до того, как казначейство не исчерпает свои текущие накопленные резервы. Согласно официальным комментариям министра финансов США Джейкоба Лью, резервы казначейства могут быть исчерпаны 17 октября. При подобном сценарии казначейство будет вынуждено существенно урезать текущие расходы с неблагоприятными последствиями для восстановления экономики.
Доллар США сократил потери против евро и других валют после выхода сильных данных по производственной активности и на ожиданиях, что приостановка работы федерального правительства будет недолгой. Согласно данным Института управления поставками (ISM), опубликованных во вторник, рост активности в производственной сфере США в сентябре неожиданно ускорился, а перспективы занятости улучшились. Согласно представленному отчету, индекс менеджеров по снабжению (PMI) для производственной сферы США в сентябре достиг самого высокого значения за текущий год, составив 56.2 против 55.7 в августе. Ранее вчера исследовательское агентство Markit сообщило о падении в сентябре его версии индекса PMI США до 3-месячного минимума 52.8 (как и в данных от ISM, значение индекса Markit выше 50 указывает на рост активности).
Надо заметить, что ввиду прекращения фондирования многих госслужб, пострадает и традиционный выход макростатистических данных: в частности, скорее всего, мы не увидим на этой неделе информации ни по количеству первичных заявок на пособия по безработице в четверг, ни переоценку общего уровня безработицы от Минтруда США в пятницу. Таким образом, Федрезерв будет вынужден ориентироваться на соответствующие данные единственного частного агентства – ADP, которое публикует свой индикатор занятости сегодня вечером.
Европейские фондовые индексы выросли, оттолкнувшись от минимальной точки их наибольшего спада за месяц. Опубликованные данные по Германии показали, что по итогам прошлого месяца, вопреки консенсус-прогнозу, безработица в стране существенно увеличилась. Согласно отчету, с учетом сезонной корректировки число безработных выросло в сентябре на 25 000 человек, по сравнению с пересмотренным в сторону повышения показателем за предыдущий месяц на уровне +9000. Отметим, что согласно средним прогнозам рынка значение данного показателя должно было снизиться на 5 тыс. С учетом такого неожиданного увеличения скорректированный уровень безработицы в Германии поднялся до 6.9%, по сравнению с 6.8% в августе. Ожидалось, что уровень безработицы останется без изменений.
Другой отчёт по еврозоне показал, что по итогам сентября производственный сектор региона чувствовал себя неплохо и продолжил рост, хотя и более медленными темпами, чем было зафиксировано в предыдущем месяце. Согласно отчету, производственный индекс менеджеров по закупкам PMI снизился в сентябре до уровня 51.1, по сравнению с 51.4 в августе, что оказалось близким к общим ожиданиям.
Президент Центробанка Германии, Бундесбанка, Йенс Вайдман (Jens Weidmann) указал вчера на тревожную тенденцию растущего уровня государственных долговых бумаг в активах немецких банков и призвал ввести соответствующие регулятивные ограничения. Очевидно, окрылённые гарантиями ЕЦБ поддержки «во что бы то ни стало» устойчивости облигаций стран PIIGS («смертельная хватка» – «deadly embrace» – по версии Вайдмана) и отсутствием достойных альтернатив в условиях вялого экономического роста, банки в последнее время ведут себя всё более рискованно, уподобляясь инвестфондам. К настоящему времени уровень суверенных облигаций в активах германских банков превышает 5.3%, что выше на треть по сравнению с прошлогодним значением. По мнению Вайдмана, если не предпринять срочных законодательных изменений, это чревато наступлением второй волны финансового кризиса в еврозоне в случае наступления новой волны спекулятивных атак на соответствующие финансовые инструменты – к примеру, вследствие политического кризиса в Италии. Мы не склонны думать о том, что подобные высказывания накануне сегодняшнего заседания ЕЦБ по определению базовой процентной ставки и монетарной политики могли бы быть простым совпадением.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
