Прошедшая неделя завершилась небольшим восстановлением доллара к йене, падению к британцу (на фоне оставления монетарной политики без изменений и сильной статистики), к европейцу доллар закрылся нейтрально (склонность к снижению была более явной), также как и к рублю.
Новостной фон
Статистика по состоянию промышленного сектора Японии продолжила оказывать давление на настроение участников рынка (даже пересмотренные данные не смогли порадовать инвесторов) в отношении перспектив ускорения восстановления экономики страны. Объём промышленного производства (судя по уточненным данным) зафиксировал в июне снижение на 3.1% (на месяце), стоит напомнить, что участники рынка рассчитывали именно на такое снижение, однако, позитивного это не привнесло.
Статистика по ВВП Японии не смогла порадовать участников рынка, вероятно, инвесторы подкорректируют свои ожидания по полезности “абэномики” и помогут JPY ослабнуть (что немного снизит давление на экономику страны). Предварительные данные по изменению объёма ВВП зафиксировали рост в 0.6% во втором квартале текущего год, стоит отметить, что инвесторы ожидали роста в 0.9%. Если смотреть на Gross индикатор, то он указывает на рост ВВП на 2.6% к предыдущему кварталу, что опять же находится ниже ожиданий (ожидался рост в 3.6%, ранее составлял 3.8%).
Премьер-министр Японии (господин Абэ – идейный вдохновитель “абэномики”) выступил с речью после не лучших данных по росту ВВП страны. Абэ отметил, что рост экономики Японии продолжается с конца прошлого года (рост устойчив). Конечно, состояние экономики заметно улучшилось, однако, близящееся фискальное реформирование и более раннее замедление темпов роста экономики (чем ожидалось) явно говорят участникам рынка о возможном замедлении роста и в будущем.
Банк Англии не смог удивить участников рынка изменением текущей денежно-кредитной политики страны (рынку это понравилось). В то же время хочется отметить комментарии Вэйла, в которых он предлагал поднять контрольный уровень инфляции до 2.5% (интересный вариант, но, вероятно, за время достижения данного уровня могут возникнуть дополнительные проблемы, которые потом придется решать). Новое стимулирование определенные члены регулятор допускают, но, всё же, говорить о чем-то конкретном пока рано.
Потребительские цены Великобритании продемонстрировали нейтральную динамику, участники рынка и рассчитывали на подобное движение, когда увидели переход к снижению месяцем ранее. Индекс потребительских цен (на годе) демонстрирует рост в 2.8%, а глобально, в последнее время, склонен к заметному росту, что радует инвесторов.
Индекс закупочных цен производителей Великобритании не смог зафиксировать ожидаемого роста в 1.2%, однако, выстрел в 1.1% роста (на месяце) вряд ли можно назвать чем-то не удачным. Отпускные цены производителей также не смогли зафиксировать роста в 0.3%, продемонстрировав рост лишь на 0.2%.
Статистика по состоянию сектора занятости Великобритании порадовала участников рынка в июле. Число заявок на получение пособия по безработице зафиксировало снижение в 29.2 тысячи (стоит отметить, что месяцем ранее показатель демонстрировал схожее движение, однако, ожидания участников рынка находились вблизи -14.3 тысяч, что добавляет позитивности достигнутому значению, подтвердившему заметное и стабильное восстановление ситуации). Уровень заявлений безработных на трудоустройство упал до 4.3% (с предыдущего уровня в 4.4%), а уровень безработицы продолжил оставаться на отметке в 7.8% (вероятно, при продолжении позитивной динамики заявок на получение пособия можно будет рассчитывать на постепенное снижение данного показателя).
Данные по активности потребительского сектора Великобритании зафиксировали в июле действительно сильный рост. Объём розничной торговли в стране вырос в июле на 1.1% (на месяце), участники рынка рассчитывали на рост в 0.7% (после коррекции к 0.2% месяцем ранее).
Данные по инфляции в зоне евро выходят по ожиданиям (пессимистичным). Индекс потребительских цен зафиксировал снижение в 0.5% на месяце (стоит напомнить, что участники рынка ожидали столь заметного снижения на фоне довольно быстрой коррекции после апрельского падения). Основной индекс зафиксировал рост в 1.1% (слабее, чем месяцем ранее, когда рост составлял 1.2%).
Баланс внешней торговли валютного союза зафиксировал в июне рост к отметке в 14.9 млрд. евро (инвесторы рассчитывали на более значительный всплеск позитива и достижения уровня в 15.3 млрд. после того, как показатель просел к 13.8 млрд. месяцем ранее).
Банки зоны евро планируют вернуть на грядущей неделе порядка 0.65 млрд. евро (данная отметка является слабейшей из всех и говорит скорее о том, что оставшиеся представители банковского сектора страны склонны и далее использовать заемные денежные средства и не готовы полностью от них отказаться). Данная статистика не может порадовать евро (если бы показатель указал на всплеск активности в плане возвратов долгов, то, при уже значительной части времени, которая прошла с момента начала погашения, инвесторы могли бы позитивно воспринять такое известие).
Индикаторы ZEW, опубликованные для экономики Германии, смогли порадовать участников рынка. Индекс настроений в деловой среде страны зафиксировал рост, который смог продемонстрировать более заметный скачок, чем ожидалось. Отметка, достигнутая в августе, составила 42.0 пункта (с предыдущей отметки в 36.3, при прогнозе вблизи 40 пунктов). Индекс текущей ситуации зафиксировал движение к отметке в 18.3 пункта (ожидался рост лишь к уровню в 12 пунктов, а значение для предыдущего месяца составляет 10.6 пункта). Данная статистика указывает на то, что экономика страны постепенно отходит от кризисных уровней и, возможно, “пережила худшие времена”.
Индекс настроений в деловой среде зоны евро зафиксировал в августе отметку в 44 пункта (стоит отметить, что данные из Германии также порадовали инвесторов и внесли значительный вклад в формирование столь позитивной отметки по вышедшему показателю). Инвесторы продолжают наблюдать движение индикатора ZEW на сильных отметках и отсутствие значительной коррекции, что подтверждает слова Шредера о том, что худшая рецессия уже позади.
Данные по инфляции в Германии вышли довольно позитивными, но, динамика, продемонстрированная в июле, была ожидаемой. В июле рост потребительских цен в стране зафиксировался на отметке в 0.5% (как и ожидалось инвесторами), стоит отметить, что, если рост показателя будет продолжительным, то участники рынка всё же смогут перестать ждать коррекции (как это обычно бывает с данным показателем для Германии) и подкорректировать свои ожидания в отношении продолжительности мягкой политики в зоне евро (в меньшую сторону).
Промышленное производство в зоне евро всё не может догнать позитивных прогнозов. Объём промышленного производства в еврозоне зафиксировал рост в 0.7% на месяце (стоит отметить, что участники рынка ожидали роста в 1.1%, а предыдущая достигнутая отметка фиксировалась вблизи уровня в -0.2%). Если рост сможет стать более значительным, то можно будет рассчитывать на приближение ужесточения политики в валютном союзе.
Данные по розничной торговле в США зафиксировали в июле довольно сдержанную динамику, показатель продолжил свой постепенный рост. Объём розничной торговли в США вырос на 0.2% на месяце (как и месяцем ранее, полностью совпав с прогнозом). Если же смотреть на показатель, не учитывающий продажи автомобилей, то тут рост составляет 0.5% (вместо ожидаемых 0.4%).
Статистика по инфляции в США не смогла заметно порадовать участников рынка. Индекс цен производителей зафиксировал в июле нейтральную динамику, в то время как участники рынка рассчитывали на рост в 0.4% (стоит напомнить, что месяцем ранее показатель зафиксировал рост в 0.8%, после чего инвесторы ожидали позитивной коррекции, но получили остановку роста). Менее волатильный показатель, который не учитывает цены на продукты питания и энергоносители, продемонстрировал рост в 0.1% на месяце (вместо ожидаемых 0.2%), участники рынка теперь могут более негативно взглянуть на перспективы инфляции в стране (сильная зависимость от цен на энергоносители и продукты питания не радует инвесторов).
Еженедельная статистика по числу первичных заявок на получение пособия по безработице в США зафиксировала во вторую неделю августа действительно позитивную динамику (показатель продолжает демонстрировать скачки снижения, сопровождаемые небольшими коррекциями уже 5-ую неделю подряд и это радует инвесторов).
Потребительские цены в США выросли по пессимистичным ожиданиям (лишь 0.2% роста на месяце, в то же время хочется отметить, что ранее показатель вырос на 0.5% и факт возможности продолжения роста является сильным позитивом). На годе показатель растет на 2% (стоит надеяться на то, что позитивные темпы сохраняться, в то же время доллар не получает поддержки и спешит подкорректировать свой недавний рост).
Чистый объём покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами зафиксировал действительно негативную динамику в июне (показатель продолжает нисходить, практически непрерывно, уже на протяжении 7-ми месяцев, если не считать факта перехода во временный флэт). Стоит напомнить, что данный показатель очищен на покупки американских ценных бумаг представителями США, указывая на интерес к бумагам из-за рубежа и снижение интереса никак не является позитивом для экономики страны.
Статистика из промышленного сектора США напугала участников рынка в конце сессии. Коэффициент загрузки производственных мощностей зафиксировал в июле снижение к отметке в 77.6% (стоит отметить, что участники рынка ожидали роста после продолжительного спад, но, получили очередное снижение к новому локальному минимуму). Объём промышленного производства в июле остался неизменным (участники рынка рассчитывали на разгон в росте на 0.5%, что усугубляет нейтральность июльского движения). Данный негатив сильно надавил на доллар, который и без того сдавал позиции рисковым валютам.
Статистика по строительству домов в США относительно порадовала участников рынка. Объём выданных разрешений на строительство зафиксировался в июле на отметке в 943 тысячи (стоит отметить, что участники рынка рассчитывали увидеть движение к отметке в 945 тысяч, однако, факт отдаления от 918 тысяч, продемонстрированных в прошлом месяце, явно порадовал инвесторов). Число закладок новых домов также чуть не дошло до ожиданий, показатель зафиксировался вблизи отметки в 896 тысяч (с предыдущего уровня в 846 тысяч, прогноз находился на отметке в 900 тысяч).
Индекс потребительских настроений (рассчитываемый ун-том Мичигана) зафиксировал в августе заметное ослабление. Индикатор зафиксировался на отметке в 80 пунктов (с предыдущего уровня в 85.1 пункта, прогноз на отметке в 85.6 пункта), стоит отметить, что участники рынка не видели столь слабой отметки с мая и факт ослабления показателя может немного надавить на отношение участников рынка к возможности скорого ужесточения политики, что никак не может порадовать.
Буллард (представитель ФРС) дал рынку несколько интересных комментариев. Сперва, он сообщил, что для принятия решения по сокращению QE необходимо больше данных (все больше комментариев представителей ФРС говорит о том, что приближения сокращения пока не ожидается и статистика должна не раз подтвердить позитивные скачки). Также представитель ФРС отметил важный момент – рост доходности американских 10-ти леток (который явно говорит о снижении доверия к стабильности экономики США, которую ждут фискальные и монетарные реформы). Данные комментарии оказывают дополнительное давление на доллар и заставляют его сдать заметную часть отыгранных на днях позиций.
Ожидания и прогноз
EUR/USD, вероятно, постарается закрепиться под отметкой 1.33 и подкорректироваться на этой неделе.
GBP/USD, вероятно, закрепится под 1.56 на грядущей недел.
USD/JPY, вероятно, зафиксируется выше 97.5 и сдвинется к более высоким отметкам (фиксация выше 98 более вероятна).
USD/RUR, вероятно, останется выше 32.80 и постарается постепенно вернуться к отметкам выше 33.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
